GLOSARIO DE NEGOCIOS + FINANZAS

Financiamiento tradicional. Los préstamos bancarios respaldados por un primer gravamen contra la garantía / activo pignorado por el prestatario (equipo, bienes raíces, vehículos ...) crean una deuda garantizada senior (de mayor prioridad) que se pagará con las ventas de activos antes de las deudas subordinadas / no garantizadas / junior en caso de insolvencia / quiebra del prestatario. Los tenedores de deuda senior pueden oponerse a los montos de la deuda subordinada del prestatario (porque en caso de insolvencia de la empresa, es posible que la empresa no tenga fondos suficientes para pagar a todos sus acreedores) y solicitar a los propietarios de la empresa (patrocinadores de capital privado) que presenten fondos de contrapartida de préstamos .

Contrato EPCM (Ingeniería, Adquisiciones, Construcción, Gestión): El Contratista General es responsable de administrar los contratos de construcción como agente del propietario.

 

Contrato EPC (Ingeniería, Adquisiciones, Construcción): El contratista general es responsable de la construcción del proyecto.

MTPA (toneladas métricas por año): una producción de material a granel y una medición de la capacidad de las instalaciones, por ejemplo, en los mercados de gas natural licuado (GNL), carbón, cobre y otros materiales minerales / metálicos.

EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización): evaluación del desempeño / rentabilidad de una empresa sin los efectos de decisiones financieras y contables o entornos tributarios. EBITDA = Utilidad Neta + Intereses + Impuestos + Depreciación + Amortización

La tasa interna de rendimiento (TIR) , un método para calcular la tasa de crecimiento esperada del proyecto, se utiliza para evaluar y comparar la rentabilidad de un proyecto / inversión con las instalaciones existentes o los proyectos competidores. Interno significa que no incluye inflación, costo de capital u otros factores externos.

El préstamo / deuda Mezzanine no está garantizado por activos comerciales, sino que se realiza contra el flujo de efectivo futuro (basado en un análisis de EBITDA). Los prestamistas intermedios cobran intereses más altos por sus préstamos de segundo gravamen (deuda junior / prioridad) y reciben garantías de la empresa que tienen un valor flotante relacionado con el valor futuro de la empresa. Si el valor de la garantía es igual o menor que el préstamo senior, entonces los tenedores de deuda junior pueden perder su inversión ya que los prestamistas senior recuperarían su inversión en caso de incumplimiento del préstamo o una ejecución hipotecaria.

Préstamos sin recurso. Los préstamos / deudas sin recurso para proyectos de alto gasto de capital tienen períodos de préstamo prolongados para dar tiempo a la producción de ingresos del proyecto, altas tasas de interés y una relación préstamo-valor del 50% o 60% para asegurar la "sobregarantía" del préstamo. Dichos préstamos se utilizan para la asistencia financiera de los demandantes en juicios basados ​​en la recuperación, préstamos de bienes raíces comerciales con garantía de valores por parte de sociedades que reciben beneficios de transferencia de impuestos (sin doble imposición) y responsabilidad limitada por inversión. Los prestamistas solo pueden obtener el reembolso de los ingresos generados por el proyecto financiado por el préstamo (y confiscar y vender la propiedad pignorada / colateral comprada por el préstamo), pero no los activos / salarios personales o de otro tipo del prestatario, si el prestatario / garante incumple el pago. préstamo. Excepciones de préstamos sin recurso (garantías de chico malo): declaración de quiebra, tergiversación, falta de seguro requerido, actos delictivos, inspección de prestamistas y revisiones financieras, incumplimiento de pago de impuestos y violaciones ambientales.

Sin endeudamiento: sin préstamos, libre de deudas.

Contrato de concesión: un contrato entre una empresa de explotación de instalaciones / activos y un gobierno que otorga a la empresa el derecho de operar un negocio específico dentro de la jurisdicción del gobierno durante un período de tiempo determinado.

 

CAPEX: Inversiones de capital en adquisición y desarrollo de activos.

 

OPEX: Resultados de gastos operativos / continuos del negocio.

Fundación: una corporación sin fines de lucro o fideicomiso benéfico que otorga subvenciones / premios monetarios a organizaciones o individuos para proyectos científicos, comerciales, educativos, religiosos o humanitarios específicos.

Organización sin fines de lucro ("NPO"): organizaciones benéficas, agencias de servicios humanos, hospitales, universidades, cámaras de comercio, asociaciones comerciales y organizaciones de veteranos que distribuyen sus fondos con fines benéficos.

El Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI) : Facilidades para la mediación internacional y el arbitraje de controversias relativas a inversiones.

CAGR: una tasa de crecimiento anual compuesta es una proporción / tasa de progresión, a la que una inversión habría crecido a una tasa constante (sin valor anual real fluctuante) que muestra el crecimiento promedio de una inversión de un año a otro para las comparaciones de inversiones.

Monetización: Usar activos intangibles y tangibles improductivos para aumentar las ganancias por ventas comerciales y el valor del negocio principal para fusiones y adquisiciones, procedimientos de insolvencia y liquidación, cobertura de seguros y gestión de riesgos, generar ingresos, cumplir con las regulaciones de informes de la ley federal (obligatorias tasaciones independientes), obtener capital de crecimiento (préstamos) y desarrollar nuevas tecnologías.

Activos comerciales principales: equipos, herramientas, inventario, maquinaria, bienes inmuebles, metales preciosos, efectivo, gemas, activos financieros y negocios.

Valoración para la monetización: las empresas de tasación independientes ayudan a los propietarios de activos intangibles y no productivos (capital) (empresas e individuos sofisticados ubicados en todo el mundo) a determinar el valor de sus activos existentes con el fin de monetizarlos. Prácticamente todas las empresas tienen activos no utilizados que podrían convertirse en dinero.

Activos intangibles / propiedad intelectual: activos comerciales independientes, incluidas las solicitudes de patentes (presentadas en la Oficina de Patentes y Marcas Registradas de EE. UU. U otras oficinas nacionales de patentes que defienden los derechos del inventor y permiten que el inventor marque el producto en cuestión con un aviso de "Patente pendiente"), patentes , marcas comerciales, nombres comerciales, imagen comercial del producto, derechos de autor, secretos comerciales / conocimientos técnicos y derechos del propietario para hacer o usar algo. Incluso un solo producto puede tener muchos activos intangibles concomitantes o protección de propiedad intelectual múltiple. Por ejemplo, un vehículo de juguete puede estar protegido por una patente de diseño que cubra la apariencia general de un vehículo, una patente de utilidad que cubra la estructura y el funcionamiento del tren motriz, la ley de derechos de autor ya que un juguete es una "obra de arte" y la ley de marcas registradas que protege una etiqueta. identificación del fabricante.

Cumplimiento de la ley federal por parte de los propietarios de la propiedad intelectual: La Ley Sarbanes-Oxley requiere la certificación del informe financiero por parte de la administración corporativa, así como la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) 141 (que requiere la valoración de la propiedad intelectual) y el mandato 142 requiere la divulgación y la rendición de cuentas de los activos intangibles. . Las regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Ley Sarbanes-Oxley de 2002 requieren la divulgación de información no financiera "material" para las finanzas de la empresa y la certificación de estados financieros y procedimientos de seguimiento de activos (auditorías) para activos intangibles y otros. Dichas auditorías deben realizarse para cumplir con los requisitos de la ley federal. Los propietarios de la propiedad intelectual deben realizar auditorías internas periódicas (diligencia debida continua) para identificar, explotar y proteger la propiedad intelectual a fin de cumplir con las obligaciones de los altos ejecutivos con los accionistas y en virtud de la Ley Sarbanes Oxley (SOX) § 302 con respecto a los informes financieros corporativos obligatorios. , controles internos, para determinar y utilizar adecuadamente la cartera de propiedad intelectual corporativa. La SEC (División de Finanzas Corporativas) monitorea las explicaciones de propiedad intelectual en los registros corporativos.

Fusiones y Adquisiciones (“M&A”): Se necesita un análisis de monetización para las transacciones de compra y venta de la empresa. Las fases de diligencia debida e implementación de las fusiones y adquisiciones involucran la evaluación de activos del objetivo para ver que podrían generar ingresos y beneficios fiscales a través de donaciones o de otra manera. La cartera de propiedad intelectual de una empresa objetivo de fusiones y adquisiciones y los acuerdos relacionados se evalúan para determinar los riesgos y beneficios de la propiedad intelectual asociados con la integración de su propiedad intelectual con la empresa compradora. Una cartera de propiedad intelectual bien mantenida sistematizada mediante auditorías periódicas de propiedad intelectual facilita tales transacciones de fusiones y adquisiciones.

Sociedad de cartera de propiedad intelectual: entidad jurídica independiente que gestiona, protege y explota los activos de propiedad intelectual de la actividad principal y otorga licencias no exclusivas para la actividad principal.

Sociedades titulares de patentes: compran (monetizan) los derechos de patente para obtener los derechos de regalías. Los trolls de patentes, las compañías tenedoras de patentes, obtenían sus ingresos de las recuperaciones de demandas por infracción y la concesión de licencias. Ejemplos: en 2005, la Universidad de Emory vendió sus derechos de regalías sobre un medicamento contra el VIH a Gilead Sciences y el holding Royalty Pharma por $ 525 millones. Royalty Pharma compró los derechos del medicamento HUMIRA® de AstraZeneca en 2006 por $ 700 millones.

Infracción de patente: una patente otorga “el derecho de excluir a otros de fabricar, usar, ofrecer para la venta o vender” la invención o “importarla” en los Estados Unidos. La publicación de la solicitud de patente otorga al solicitante derechos provisionales para obtener daños y perjuicios por infracción de la concesión anterior a la patente de los infractores de una solicitud publicada si el solicitante notifica al infractor y se emite una patente a partir de esa solicitud. En caso de infracción de la patente (la fabricación, el uso, la oferta para la venta o la venta no autorizada de cualquier invención patentada dentro o la importación a los Estados Unidos durante la vigencia de la patente), el titular de la patente puede buscar en un tribunal federal una orden judicial que ponga fin a la infracción y una adjudicación de daños y perjuicios. Es necesario marcar los artículos con el número de patente para recuperar los daños de los infractores. La protección de la patente comienza a partir de la fecha de emisión de la patente. El gobierno puede utilizar cualquier invención patentada sin el consentimiento del titular de la patente, pero debe pagar al titular de la patente una compensación razonable por dicho uso.

Las patentes de EE. UU. Y la propiedad intelectual registrada en EE. UU. Pueden evitar que las empresas nacionales y extranjeras fabriquen, usen y vendan los bienes y servicios correspondientes solo en los Estados Unidos. Los infractores pueden pagar o verse obligados a pagar una regalía sobre los artículos vendidos en los EE. UU. (Y pagar daños y perjuicios por la infracción) pero no en otros países, a menos que los propietarios de los activos tengan los correspondientes registros de propiedad intelectual en esos países.

Licencias de propiedad intelectual: los ingresos basados ​​en la propiedad intelectual del licenciante dependen de los ingresos generados por los bienes o servicios que utilizan esa propiedad intelectual. Los licenciatarios generalmente pagan regalías al licenciante trimestral o anualmente y sus sumas dependen de las ventas del producto o del monto en dólares. Los licenciatarios pueden pagar una tarifa global por la licencia en función de las ventas proyectadas del producto o servicio que emplean la propiedad intelectual durante su vida útil, por ejemplo, un pago por adelantado por ventas pasadas y regalías en curso durante la vida útil de la propiedad intelectual (como la vida de la patente o secreto comercial protegible) durante el tiempo que el producto o servicio con licencia genere ingresos.

Los ingresos basados ​​en la propiedad intelectual del licenciante dependen de los ingresos generados por los bienes o servicios que utilizan esa propiedad intelectual. Las patentes de EE. UU. Y la propiedad intelectual registrada en EE. UU. Pueden evitar que las empresas nacionales y extranjeras fabriquen, usen y vendan los bienes y servicios correspondientes solo en los Estados Unidos. Los infractores pueden pagar o verse obligados a pagar una regalía sobre los artículos vendidos en los EE. UU. (Y pagar daños y perjuicios por la infracción) pero no en otros países, a menos que los propietarios de los activos tengan los correspondientes registros de propiedad intelectual en esos países.

“Titulización” de activos de propiedad intelectual: La titulización es un método de financiación estructurada en el que un propietario de su activo que produce o es capaz de producir un flujo de efectivo convierte los activos o el flujo de efectivo en valores negociables, como bonos o pagarés. Dichos valores respaldados por activos (hipotecas, derechos de música y películas, propiedad intelectual y otros activos intangibles) se utilizaron para obtener capital en las industrias del deporte, la comida rápida, la farmacéutica y otras. El valor del activo, más que la solvencia del propietario del activo, es uno de los principales factores considerados por los analistas de crédito. Las titulizaciones respaldadas por la propiedad intelectual generan capital adicional, permiten a los inversores participar en la utilización de la propiedad intelectual pero no en el negocio del propietario de la propiedad intelectual, facilitan una liquidez más rápida que la venta del negocio, brindan un riesgo menor que la compra de toda la empresa porque los flujos de efectivo se basan únicamente en patentes, tecnología y marcas comerciales. u otro tipo de licencia de propiedad intelectual. Ejemplos: el cantante David Bowie obtuvo $ 55 millones vendiendo bonos respaldados por sus derechos de autor (cuentas por cobrar) de las ventas de sus canciones más antiguas (los 'Bowie Bonds'). "Marvel" prometió los derechos de la película a sus personajes famosos para asegurar una deuda sin recurso de $ 525 millones para financiar la producción de la película "Marvel". Disney y el estudio "Dreamworks" obtuvieron préstamos (mil millones de dólares) utilizando sus derechos de autor titulizados. Calvin Klein obtuvo una fianza de $ 58 millones. Las regalías provenientes de las licencias de marcas registradas habían respaldado los valores que permitieron al diseñador Bill Blass recaudar $ 25 millones; Gloria Vanderbilt, $ 30 millones; Pie de atleta - $ 33 millones.

Colateralización respaldada por propiedad intelectual: El término "colateralización" significa que los préstamos a un propietario de activos están garantizados por un título y valor de activos, es decir, sin depender de la solvencia crediticia del propietario ni ceder el capital del propietario a inversores ángeles, empresas de capital privado o capitalistas de riesgo. Dichos préstamos respaldados por PI generalmente tienen una relación entre el préstamo y el valor de tasación de alrededor del 30% (es decir, para proporcionar una sobregarantía a los prestamistas) y están asegurados por una compañía de seguros de valor de PI que cubre el riesgo de impago del préstamo.

Concesionario (un término del derecho civil europeo): una empresa que paga una tarifa de concesión al propietario del activo por el derecho a usar + operar + obtener ingresos generados por el consumidor de + financiar / invertir en todos los activos existentes, nuevos y rehabilitados del proyecto, que se revierten (incluidos los activos adquiridos por el concesionario) al propietario del activo al final del período de concesión de 25 a 30 años. Las concesiones son adjudicaciones de la autoridad gubernamental que deben realizarse según las normas acordadas, las regulaciones y la recuperación de costos alternativos a través de subsidios o préstamos.

DEG (Deutsche Investitions und Entwicklungsgesellschaft) : Corporación Alemana de Inversión y Desarrollo, con sede en Colonia, finanzas (préstamos a largo plazo y mezzanine, garantías, capital social) por empresas privadas de fondos propios (agroindustria, bancos, compañías de seguros, compañías de arrendamiento financiero, industria manufacturera , etc.) en África, Asia, América Latina y Europa del Este.

 

El Banco Europeo de Reconstrucción y Fomento (BERD) , un banco de inversión con sede en Londres (propiedad de 65 países) "financiado por proyectos" (préstamos, financiación comercial y de capital, garantías, servicios de arrendamiento) en más de 30 países. No financia "actividades relacionadas con la defensa, la industria del tabaco, los productos alcohólicos, las sustancias prohibidas por el derecho internacional, las instalaciones de juegos de azar independientes y los nuevos proyectos de inversión suspendidos en Rusia *. ERBD requiere proyecciones comerciales sólidas y el patrocinador del proyecto debe contribuir sobre El 50% del capital social, en efectivo o en especie, beneficia a la economía local y cumple con los estándares bancarios y ambientales.

* (recibió 1.800 millones de € para inversiones en 2013 del BERD y 1.000 millones de € del BEI para financiar válvulas de tuberías, adquisiciones de propiedades y un préstamo a una cadena de hipermercados)

El Banco de Pagos Internacionales (BPI) ubicado en Basilea, Suiza, es propiedad de 60 bancos centrales miembros de países que en conjunto representan alrededor del 95% del PIB mundial. BIS actúa como banco / contraparte principal, agente, administrador de activos, prestamista o fideicomisario de los bancos centrales e instituciones internacionales en sus transacciones financieras. No acepta depósitos ni presta servicios financieros a personas físicas o jurídicas. La unidad de cuenta del BPI son los derechos especiales de giro (DEG) del FMI. Utiliza sus enormes reservas para recomprar instrumentos negociables de los bancos centrales, determina diariamente la tasa de interés, la disponibilidad de crédito y la oferta monetaria de los bancos en los países miembros. El BIS actúa como la principal cámara de compensación de las monedas europeas y decide devaluar o defender las monedas, fijar el precio del oro, regular la banca extraterritorial y subir o bajar las tasas de interés a corto plazo.

El Banco Europeo de Inversiones (BEI) , propiedad de los estados miembros de la UE, financia principalmente proyectos en países miembros de la UE, pero también financia proyectos en unos 150 países más para fomentar el desarrollo del sector privado, el desarrollo de infraestructuras, la seguridad del suministro energético y la sostenibilidad medioambiental.

El Banco de Desarrollo del Consejo de Europa (CEB) , entidad independiente con sede en París (con activos valorados en 25.600 millones de euros en 2016) ayuda a las víctimas de desastres, actúa como banco de desarrollo que concede préstamos a los Estados miembros y cofinancia proyectos mediante préstamos de hasta 40% del costo del proyecto.

El Banco de Exportación e Importación de los Estados Unidos (EXIM) , una agencia independiente que apoya los trabajos / empresas estadounidenses al financiar la exportación de bienes y servicios estadounidenses sin costo para los contribuyentes. El EXIM Bank ofrece programas de préstamos, garantías y seguros (cuando los prestamistas privados se niegan o otorgan financiamiento parcial de las exportaciones) para que las empresas estadounidenses no pierdan una venta de exportación debido al atractivo financiamiento de los gobiernos extranjeros para sus compatriotas.

La Corporación de Inversión Privada en el Extranjero (OPIC), una agencia del gobierno de EE. UU., Ayuda a las empresas estadounidenses con financiamiento, seguros de riesgo político y asociaciones con fondos de inversión de capital privado para inversiones nuevas y en expansión en más de 160 países. La OPIC cobra tarifas por sus productos y analiza los proyectos potenciales para no causar la pérdida de empleos o del dinero de los contribuyentes de EE. UU. U oponerse a las políticas exteriores de EE. UU. La OPIC otorga préstamos directos y garantías de hasta $ 250 millones por 20 años a proyectos para los cuales empresas estadounidenses que no pueden obtener suficiente financiamiento privado, tienen un plan de negocios sólido, una trayectoria exitosa en la industria y cumplen con los requisitos sociales, laborales y humanos. derechos y leyes ambientales internacionales. Asegura el riesgo político (si el seguro de riesgo político privado es insuficiente o no está disponible) hasta $ 250 millones contra pérdidas causadas por inconvertibilidad de la moneda, acciones gubernamentales adversas, riesgo regulatorio e incumplimiento de contrato. Se asocia con inversionistas privados en infraestructura nacional, plantas de tratamiento de agua y energía, servicios financieros, transporte, atención médica, etc. Las empresas estadounidenses elegibles deben poseer al menos el 25 por ciento del proyecto en el extranjero. OPIC financiará hasta el 65 por ciento del costo total del proyecto.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) con sede en Washington, DC, proporciona financiamiento * para países que experimentan problemas de servicio de la deuda y crecimiento económico. El FMI otorga crédito en forma de derechos especiales de giro (DEG). El Fondo, que tiene alrededor de $ 668 mil millones / DEG 477 mil millones en 2016, es un conjunto de fondos basados ​​en cuotas de 189 países contribuyentes. El FMI puede otorgar préstamos en condiciones favorables sin tasas de interés por un período de tiempo a préstamos de bajos ingresos y no concesionales que devengan tasas de interés. El FMI establece condiciones para sus préstamos (los fondos se retienen si estas condiciones no se cumplen), como garantías del gobierno que solicita asistencia, medidas de austeridad para equilibrar el presupuesto (reducción de gastos), aumento de la extracción de recursos, devaluación de la moneda, eliminación de restricciones a la importación / exportación , control de precios y subsidios estatales, privatización de empresas estatales, anticorrupción e inversión extranjera que atraen la implementación de la ley.

 

* Por ejemplo, el FMI acordó proporcionar a Mongolia un paquete de préstamos de 440 millones de dólares a tres años como parte de un rescate de 5.500 millones de dólares para pagar la deuda, ya que el crecimiento económico de Mongolia cayó al 1 por ciento anual, los precios de las materias primas disminuyeron y las inversiones extranjeras se detuvieron después de una Disputas legales de Rio Tinto y Khan Industries.

 

El Grupo del Banco Mundial. El préstamo del Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF) y la Asociación Internacional de Fomento (AIF) a los gobiernos, los préstamos de la Corporación Financiera Internacional (CFI) a empresas privadas y el Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (MIGA) ofrece seguros / garantías contra riesgos políticos.

El Banco Mundial: El Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF) y la Asociación Internacional de Fomento (AIF) ofrecen préstamos (créditos) y donaciones sin intereses a gobiernos de países de ingresos medianos y bajos.

La Corporación Financiera Internacional (CFI) ayuda a las empresas privadas de los países en desarrollo financiando inversiones, obteniendo capital en los mercados financieros internacionales y asesorando a empresas y gobiernos.

El Organismo Multilateral de Garantía de Inversiones (MIGA) ofrece seguros (garantías) contra riesgos políticos a inversores y prestamistas para facilitar la inversión extranjera directa y apoyar el crecimiento económico de los países en desarrollo.

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